2019中国房地产百强企业研究报告-中指-201903.pdf

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■中国房地产ToP10研究组 2019中国房地产百强企业 评价指标体系 规模性指标 盈利性指标 成长性指标 稳健性指标 融资能力指标运营效率指标社会责任指标 总净房房房经房净总净营房房净新土可预经资速净现房筹新综总存销人纳慈政 资资地地屋营屋利资资业屋地利开地变收壹产动负金地资增合资货售均税善策 产产产产销性竣润产产利销产润工储现账现负比债到产活银资产周回创额捐性 业销售物工收收润售业增面备货款金债率率期持动行金周 利赠住 务售面业面 益益率面务长积规值 流率 债有现授成转 收额积持积 率率 积收率 务经金信本率 入 有面积 增入 长增 量净额 比营流额率 收入度 率长 划总建筑面积 房新开工面积 占 比 (3)盈利能力与社会责任相结合。企业必须稳步盈利才能 数据复核 实现永续经营,研究组对房地产企业盈利能力的评价,将从净 企业填报数据须如实客观,研究组府对填报数据进行复核 利润、净资产收益率、营业利润率等角度来进行,更全面地衡 (1)企业财务数据通过会计师事务所出具的报表进行复核 量企业在不同市场形势下的盈利状况及成本控制水平。同时从 (2)通过税单复核企业经营收入及利润 纳税、政策性住房新开工面积、慈善捐赠三个基本层面引导企 (3)对收集的数据坚持交叉复核:通过各地房地产交易 业重视社会责任,并将其作为企业综合实力评价的重要内容。 中心公开的项目交易情况复核企业提供的销售数据;通过统计 (4)融资能力与综合实力相结合。融资能力对于房地产企 局的企业直报数据进行交叉复核;对有疑问的数据研究组可要 业有着极其重要的意义,项目的获取、运营等环节都离不开强 求进行现场复核。 大的融资能力支持。本次硏究通过筹资活动现金流入、本年新 企业填报数据经过复核存在疑义或未提供数据的企业未纳 增银行授信额度及综合资金成本率三个指标来分析企业的融资 入本次研究范畴。 实力,表现突出的企业其综合实力指数相应提高。 (四)计量评价方法 评价指标体系 (1)在研究方法上,为增加研究的严谨性,采用因子分析 在2019中国房地产百强企业研究中,中国房地产TOP ( Factor Analysis)的方法。因子分析是一种从变量方差—协 研究组根据企业规模与运营效率相结合、成长潜力与经营稳健 方差结构入手,在尽可能多地保留原始信息的基础上,用少数 相结合、盈利能力与社会责任相结合、融资能力与综合实力相 新变量解释原始变量方差的多元统计分析方法。它将原始变量 结合的原则,全面客观地评价企业的综合实力。 分解为公共因子和特殊因子之和,并通过因子旋转,得到符合 (三)数据来源和复核 现实意义的公共因子,然后用这些公共因子去解释原始变量的 数据来源 方差。计算中国房地产百强综合实力时,主要是计算各构成要 素的相关矩阵,通过相关矩阵得到特征值、累计特征值及因子 (1)房地产开发企业填报数据; 载荷。根据最初几个特征值在全部特征值的累计百分率大于或 (2)中国房地产指数系统(CRES)数据库 等于某百分比的原则,确定公共因子的具休个数。然后再根据 (3)房地产企业对外公布的信息(包括公司年报、企业网因了载荷矩阵确定各个因子的现实意义并进行重新命名,最后 站公布的信息和对外派发的宣传资料) 根据不同企业各个因子的得分及载荷矩阵,通过加权累加构成 (4)有关政府部门(包拮建委、房管局和统计局等)的公开数据2019中国房地产百强综合实力指数。 (5)2016-2018中国房地产百强企业研究收集数据资料; (2)企业按评价指标体系排序出现相同时,依照慈善捐赠 (6)2016-2018中国房地产上市公司研究收集数据资料;数据确定排序;当上述累加计算又基本相同时,按西部、中部 (7)2016-2018中国房地产品牌价值研究收集数据资料。东部排序确定。 2019中国房地产百强企业研究主报告口 “2019中国房地产百强企业”名单 恒大地产集团有限公司 广州市敏捷投资有限公司 华鸿嘉信控股集团有限公司 碧桂园控股有限公司 上海中建东孚投资发展有限公司美好置业集团股份有限公司 万科企业股份有限公司 红星地产 保集控股集团有限公司 保利发展 金辉集团股份有限公司 德杰集团 融创中国控股有限公司 海伦堡中国控股有限公司 中交地产 中海地产(中国海外发展) 中冶置业集团有限公司 厦门大唐房地产集团有限公司 绿地控股集团股份有限公司 大悦城控股集团股份有限公司 奥山控股 华润置地有限公司 珠海华发实业股份有限公司 康桥集团 绿城中国控股有限公司 降基泰和置业有限公司 杭州市城建开发集团有限公司(大家房产) 龙湖集团控股有限公司 宝龙地产控股有限公司 实地集团 新城控股集团股份有限公司 东原集团 上海爱家集团 华夏幸福基业股份有限公司 联发集团有限公司 上海城建置业发展有限公司 招商局蛇口工业区控股股份有限公司 苏宁置业集团有限公司 领地集团股份有限公司 阳光城集团股份有限公司 俊发集团有限公司 中惠熙元房地产集团有限公司 世茂房地产控股有限公司 重庆华宇集团有限公司 百步亭集团有跟公司 荣盛房地产发展股份有限公司 福晟集团有限公司 中建信和地产有限公司 金科地产集团股份有限公司 花样年集团(中国)有限公司时代大地控股集团有限公司 中南置地 武汉地产开发投资集团有限公司 上海大发房地产集团有限公司 正荣集团有限公司 卓越置业集团有限公司 中迪天邦集团有限公司 雅居乐集团控股有限公司 景瑞地产(集团)有限公司 云星集团 四川蓝光发展股份有限公司 仁恒置地集团有限公司 宋都基业投资股份有限公司 中国金茂控股集团有限公司 中国葛洲坝集团房地产开发有限公司 云南实力控股集团有限公司 龙光地产控股有限公司 星河控股集团有限公司 武汉联投置业有限公司 融信集团 光明房地产集团股份有限公司 长沙房产(集团)有限公司 杭州滨江房产集团股份有限公司福星惠誉控股有限公司 金侨投资控股有限公司 奥园集团有限公司 德信中国控股有限公司 上海上坤置业有限公司 中梁控股集团 当代置业(中国)有限公司 正黄集团有限公司 泰禾集团股份有限公司 北大资源集团 广东方直集团有限公司 佳兆业集团控股有限公司 北京北辰实业股份有限公司 四川圣桦集团有限公司 祥生地产集团 北京鸿坤伟业房地产开发有限公司财信国兴地产 新力地产集团有限公司 上海建工房产有限公司 奥克斯地产 美的置业集团有限公司 三盛集团 重庆融汇地产(集团)有限公司 合景泰富集团 上海三盛宏业投资(集团)有限责任公司 时代中国 北京金隅集团股份有限公司 ■中国房地产ToP10研究组 、主要研究成果 (一)2019中国房地产百强企业 在2019中国房地产百强企业研究中,中国房地产T○P10研究组根据近5年百强企业实际状况,初选了500家符合要求的开发 企业,依据企业规模与运营效恣相结合、成长潜力与经营稳健相结合、盈利能力与社会责任相结合、融资能力与综合实力相结合的 原则,运用因子分析法及相关数学模型,对全国500家房地产企业集团)的规模性、盈利性、成长性、稳健性、融资能力、运营 效率和社会责任等7个方面的34^指标和其他数据信息进行深入地分析研究,科学全面地计算出房地产企业的综合实力指数,研 究产生了2019中国房地产综合实力百强企业。 (二)百强企业整体发展特点分析 业绩规模 2018年,中国房地产非理性需求继续得到抑制,房地产逐步回归居住属性,市场保持平稳发展态势,全国商品房成交规模保持 历史高位,百强企业市场坋额进一步扩大。伴随着楼市谲控进入深水区,百强企业紧抓城镇化与城市发展分化机遇,在激烈的市场 竞争中奋力奔跑,通过锚定热点区域主流需求,打造与创新适销产品、踩准市场发展节奏等策略,实现了销售业绩的跨越式增长。 2019年,房地产行业仍面临较多的不确定性,从企业设定的未来发展目标又看,百强企业不再过度追求销售规模的单边快运增长, 而更多地追求规模与效益的均衡发展,努力提升企业经营硬实力 1.市场份额提升至近六成,销售业绩跃上新高度 百强企业2018年销售总额增长332%,市场份额提升至58.1% 图1百强企业2014-2018年销售增长情况 2018年,伴随着"房住不炒”理念的深入和谲控的持续深化, 全国商品房销售増速继续放缓,但销售规模再次刷新历史记录 60% 全国商品房销售额和销售面积分别为149973亿元和171654万 50% 平方米,同比分别增长122%和13%。 40% 2018年,百强企业积极进行规模化扩张,通过精准把握市 场需求,销售再创佳绩【见图1),销售总额、销售面积分别达 872391亿元、66244.5万平方米,同比增长332%和32.%,增 2015年 2016年 2017年 2018年 长率分别高于同期全国增幅21.0、30.7个百分点,持续跑大 势。从增速看,百强企业销售额、销售面积增速较上年分别增 20% 百强企业销售额增长率 百强企业销售面积兽长率 长1.1、10.7个百分点,规模优势进一步扩大。 全国商品房销售额增长率 全国商品房销售面积增长率 如无特别说明,本报告中的“白强企业”均指“2019中国房地产百强企业”;教据为“2019中国房地产百强企业”的历年数据。 2019中国房地产百强企业研究主报告口 图2百强企业及综合实力TOP10企业2014-2018年市场份额 图3百强企业不同层级2018年销售额及其增长率均值情况 58.1% 60% 3961.1 47.5% 50% 3600 396% 57.9% 40%347 35.1为 40.8% 2700 409 30% 39% 18.1% 1800 20% 153% 16.2% 231%13C7.5 18.5620 55C.9 10% 209.2 10% % 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 前10企业11-30企业31-50企业51-1C0企业 ■百强企业诮售额市场份额■综合实力TOP10企业销售额市场份额 销售额均值(亿元—·—销售额增长率 百强企业市场份额持续扩大,首次挑起半壁江山,行业集 伴随着行业的快速发展,龙头企业规模效应日趋明显,资 中度进一步提升(见图2)。2018年,百强企业销售额市场份额源加速向优势企业聚集,促进行业集中度进一步提升。百强企 快速上升至581,较上年提高106个百分点。其中,综合实业凭借自身较强的综合实力、出众的产品打造能力及良好的口 力TCP10企业销售额市场份额为264%,较上年提高25个百碑等,在项目布局、拿地及融资等方面不断集聚优质资源,助 分点,占百强企业销售总额的454%,强者恒强态势依旧。 力其业绩规模的进一步扩大。 规模效应加速资源集聚,中型企业增长表现亮眼 在项目布局方面,规模较大的百强仝业城市布局更为广泛 拥有项目数量明显高于其他企业。前10企业项日数量均值达 百强企业超级阵营形成,千亿阵营大幅扩容。2018年,碧 6064个,平均进入1036个地级城市地级以上城市覆盖率达 桂园销售金额突破七千亿,万科销售金额突破六千亿,融创、 保利销售金额均突破四千亿关卡;阳光城、正荣、融信等成功 352%,资源集聚效应明显;11-30企业平均项目数量为896个 跨越千亿,千亿阵营进一步扩大。 平均进入324个地级城市.地级城市覆盖率110%(见图4)。 2018年,百强企业各层级销售表现分化明显,强者恒强态 在拿地方面,2018年,白强前50企业招拍挂拿地总额约 势延续(见图3)。全年百强各层级企业销售额增长率均值位于 两万亿元,拿地总规划建筑面积约4800万平方米,其中,前 18%-60%之间。其中,百强前10企业秉持审慎投资策略,在业 L0企业招拍挂拿地金额约9500亿元,占前50企业拿地总额近 绩稳步增长的同时保持了良好的财务状况,销售额增长率均值 五成,11-30企业招拍挂拿地金额约8800亿元,占前50企业 为2319;11-30企业聚焦重点城市群及周边城市,以更高周转拿地总额的43%。 效率和更强执行力实现快速发展,销售额增长率均值达57.9%, 在资金方面,2018年,百强企业国内信用债发行规模为 高于白强企业销售额增速247个百分点;31-50中等规模的白240亿元,占行业发行总量的4416;海外债发行规模为 强企业把握区域和城市潜力释放机遇,通过城市深耕及做好产1949.2亿元,占行业发行总量的720%。规模较大的百强企业凭 品实现了销售规模快速増长,销售颚增长率均值为408%,高于借稳健经营及广泛布局,更容易受到资金支持,助力企业发展。 百强企业销售增速7.6个百分点。 在信用债方面,前10企业、11-30全业、30-50企业、51-100 中型企业销售增速表现亮眼,其中,融信销售额同比增速企业国内信用债占行业发行总量比重分别为150%、200%、589 达1426%,奧园销售额同比增长约100%,新城、世茂、阳光城3%;在海外债方面,四个阵营发行规模分别占行业发行总量的 等企业销售增运均超70%。 404%、237%、57%、22%(见图4)。 ■中国房地产ToP10研究组 图4百强企业地级以上城市覆盖率及信用债、海外债融资占比 表1百强代表企业未来发展目标 企业 发展目标 35.2% 朝着“世界百强企业"的目标努力。到20230年底,总资产达3万 35% 海外债 04% 恒大亿元、年销售规模8000亿元、年利税1500亿元且负债率下降 信用馈 到同行业中低水平 30% 25% 继续聚焦深耕,着力提升房产业务全周期竞争力;进一步投身 碧桂园 智能制造,打造现代机器人产业态圈,布局农业全产业链 3 2019年,围绕城乡建设与生活服务商的战略定位,坚持以客 15% 11.0% 23.7% 万科户为中心,以现金流为基础,持绥创造更多真实价值,实现有 10% 6.4% 质量发展 前10企业·11-30企业 未来三年将以“理想生活综合服务商”为发展愿景,保持产品品 绿城质第一品级、客户满意度第一身位、业绩规模第一阵营 前10企业11-30企业3150企业 31-50个业·51-100企业 华润置地2019年,要推动质量变革、效率变革、动力变革,努力实现高 品质、高效率、低风险"的高质量增 2019年将联合世界一流研究机构、各大高校等忧势资源,推动 发展目标兼顾规模与效益,着力提升企业经营硬实力 金科 玍命建筑研发;2020年实现2000亿元销售业绩以及廿界一流 卓越企业集团目标 预计2019年楼市调控政策仍将持续,政府以稳地价、稳房 价、稳预期为目标,促进市场平稳健康发展。面对当前市场坏2.聚焦热点区域主流需求,调结构优产品强营销 境,百强企业一方面把握市场机遇,寻求业绩规模的适度增长, 继续做强做大;另一方面更加重视对产品的打造,着力提升运·把握三四线城市放量机会,加大潜力城市深耕力度 营硬实力,实现企业高质量发展。 2018年,全国楼市调控政策持续偏紧,百强企业积极把握 百强企业销售目标更加稳健,同时更多地将降负债、降杠市场结构性机遇,抢抓三四线城市放量机会,实现了销售业绩 杆、优品质、提效率等作为其发展目标的关键词,企业逐步迈的快速增长,三四线城市销售额占比提升至452%(见图5) 入以提升综合竞争力为目标的高质量发展阶段。恒大2019年销从百强前50企业重点项目销售情况来看,线城市在政策严控 售目标为6000亿元并提出要朝着“世界百强企业的目标奋斗,背景下,销售额占比较上年下降14个百分点至119%二线城 努力到2020年底,实现年利税1500亿元且负债率下降到同行 市占比为42.9%,较上年下降25个百分点;三四线城市受城镇 业中低水平;绿城未来三年将“理想生活综合服务商”作为发展 化、棚改货币化安置等因素影响,销售额占比较2017年提升 愿景,保持产品品质第一品级、客户满意度第一身位、业绩规39个百分点至452% 模第一阵营;华润置地2019年要推动质量变革、效率变革、动 百强前50企业销售结构中,五个主要城市群的销售贡献占 力变革,努力实现高品质、高效率、低风险的高质量增长(见比为72.9%,其中,长三角占比最高,达338%,较上年提升24 表1) 个百分点,其次为珠三角,占匕134%,成渝城市群销售贡献率 司比提升1.8个百分点至11.5%。另外,受环京楼市调控政策持 可见,随着房地产行业的快速发展,百强企业日趋成熟、 续等因素影响,京津冀销售额贡献占比为86%,较上年下降2.3 稳健,其发展目标不再唯规模论",企业在追求规模适度扩张的 个百分点。 同时,更加注重对企业经营水平等内功的修炼,切实提升自身 经营硬实力。 2019中国房地产百强企业研究主报告口 百强企业加大潜力城市销售力度,重点城市市场份额进 图5前50企业2017、2018年各等级城市销售额分布 步提升(见图6)。百强前50企业在杭州、重庆、东莞、北京等 城市市场份额均超50%,其中在杭州的市场份额超70%;在重庆、 50% 45.4% 45.2% 42.c% 长沙、北京、杭州市场份额较上年分别提升176、82、54、5040 个百分点。从不同层级企业来看,规模较大的百强企业重点城 30帕 314% 市市场份额优势突出,在百强企业十个销售热点城市中,前10 2017年\/38 20% 企业、11-30企业的城市市场份额均值分别高达263%、159% 11.9% 10 13.4% 抢抓改善型需求释放机遇,以优质产品赢得市场 2018年 京津冀长三角 百强企业精准把握市场需求,改善类产品结构比例加大。 线城市二线城市三四线城市 a珠三角长江中游 2017年·2018年 成渝 其 2018年,百强企业把握改善型需求释放机遇,顺势调整产品结 构,实现了企业销售业绩的快速增长。从百强前50企业重点项 目各面积段产品的销售额占比来看(见图7):90-140平米首 图6前50企业内部不同层级2017、2018年城市销售集中度 改、140-200平米改善类产品销售额占比分别提升21、2.8个 百分点;90平米以下首置、200平米以上高端类产品销售额贡 重庆 献率分别降低24、25个百分点 百强企业因城施策,在一线城市加大了首置及首改类产品 供给,二线及三四线城市聚焦于首改及改善类产品,通过把握 市场差异化需求,实现业绩快速增长。研究组对百强前50企业 2017年及2018年重点项目冬面积段产品的销售额贡献占比分 017年 武汉 2018年 析得出(见图8):前50企业在一线城市各面积段产品销售贡 80% 43% 40 ■前10企业·11-30企业·31-50企业 献占比相对均衡,其中首改类产品占比为381%,较上年快速增 长62个百分点,高端类产品占比195%,较上年出现明显下降; 图7前50企业2017、2018年重点项目各面积段销售占比 在二线、三四线城市,百强前50企业仍以90-140平米首改类 为主,业绩贡献率分别提升1.1个、0.4个百分点 20.6% 另外,百强企业着眼“美好生活”,围绕客户需求,从文化 90平米以下 18.2% 科技、健康等方面入手,提高产品附加值,提升产品品质,以 90-140平米 差异化的产品优势抢占市场份额。一方面,部分企业通过融入 16.8% 140-200平米 不同的人文精神与价值观,打造差异化风格产品,嬴得市场普 遍认可。如融创、世茂等企业,分别将礼乐思想、血脉传承等 200平米以上 9.9% 东方文化融入产品设计理念,推出九府系、龙胤系等高端产品 10% 50%60% 线,打造传统文化特色住宅。另一方面,百强企业充分利用现 ■ m2018年 ■中国房地产ToP10研究组 图8前50企业2017、2018年分城市等级各面积段销售占比 图9前30企业2018年推盘数量及全国商品房月度销售情况 103% 6001单位:个 单位:亿元r30000 9.0% 26.4 19.5 9.5%71% 158%208%18720% 棚改政策 24000 15.0% 180% 两会进一步强调 坚决遏制 1800 房价上涨 3819540% 551%559 房住不炒 31.c% 12000 200 23% 6000 23.7% 27.4 166% 0 C 20172018年2017年2018年207年2018年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 线城市 二线城市 三四线城市 2017年推盘总数(左轴)2018年推盘总数(左轴 ■30平米以下■90-40平米140-200平米200平米以上 全国商品房销售额(右轴) 代科技,将智能、健康等理念融入产品之中.提升产品溢价能二季度推盘量迅速增长,6月,前30企业推盘总数增加至275 力。如金茂、蓝光等全业发力改善居住环境,打造绿色、智能个,同比增长89,7%,单月成交金额超2000亿元。在7月中央 等符合时代理念的产品,升级其原有产品线,为客户营造更便攻洽局会议提出“坚决遏制房价上涨及10月棚改政策调整之后, 捷、舒适、健康的生活环境。 前30仝业继续加大推盘量,年底出现全年推盘高峰,前30全 业12月推盘量达517个,同比增长1318%,占其全年推盘量 ●紧跟市场节奏大力推盘,多措并举快速跑量回笼资金 的两成。 2018年,在房地产行业调控不断深化的大背景下,部分城 市调控升级。面对复杂多变的市场环境,百强企业宇时度势 与此同时,百强企业灵活调整销售策略,采取优惠促销 在市场调整前大力推盘,同时采取更加积极的营销策略,有效多盘联动、提高佣金比例等销售方式加速推盘跑量,促进项目 去化。6月,龙湖通过官方购房服务平台联动全国23座城市 推动了企业销售规模的加速护张。 107个在售楼盘,同步打造“龙湖618好房狂欢节”,并向购房 百强企业凭借敏锐的市场洞察力,准确把握市场节奏,推者提供限时专亨折扣;8月,恒大在全国范围启动了楼盘促销活 动销售业绩持续快速增长。研究组对百强前30企业的月度推盘动,打出全国在售住宅楼盘全部89折的优惠广告,部分楼盘甚 数量研究显示(见图9):2018年,百强企业紧跟市场大势和政至以最低74折进行销售;2019年春节后第一周泰天发起1 策导向,加速推盘跑量,前30企业全年推盘总量达2580个,号抢收计划,以高佣金吸引众多经纪人加入促销大军,助力其 同比增长828%,逐月推盘量呈现出波动上升趋势,其中,下半项目去化 年推盘量快速增长。3月,在中央两会进一步强调“房住不炒"后, 运营表现 在业绩规模不断扩张的过程中,百强企业并未放松对运营质量的把控,科学地配置资源和强化髙效运转机制,助力企业行稳致 远。面对持续变化的市场环境,百强企业积极提升运营效率,放缓补仓节奏的司时加快销售去化,带动了企业规模与效益的增长; 同时,百强企业投资态度转向理性,积极探索多渠道融资模式,为未来发展储备不竭动力。 2019中国房地产百强企业研究主报告口 3.加快周转提升运营效率,降本增效拓展盈利空间 缓补仓促去化加速周转,多渠道提升运营效率 2018年,百强企业放缓补仓速度的同时加大去化力度,总创、共担、共享”的企业文化,通过组织结构与机制的再造为企 资产周转率与存货周转率均出现小幅上升(见图10),但不同业发展提速。 层级企业分化显著。2018年下半年以来,房地产行业调控力度 增收又增利”态势延续,盈利能力分化加剧 不放松,“限购”、“限价”、“限贷"、“限售"等政策持续施行,棚改 政策的调整也让火热的三四线城市市场预期降温,住宅市场供 2018年百强企业收入与净利润持续增长(见图11),净利 需两端均承压。百强企业未雨绸缪,放缓补仓的同时加快去化,润率稳步提升。良好的销售业绩与高效运营带动企业规模持续 促进个业整体周转率延续上升趋势。2018年百强企业总资产周扩张全年百强企业总资产均值为20791亿元,同比增长22% 转率均值较上年增加004至0.36,存货周转率均值较上年提升营业收入均值同比增长273至4862亿元,净利润均值则同比 003至056。从不同层级来看,百强企业内部周转效率出现分增长282%至644亿元。部分企业本期结转的多为早期拿地项 化:龙头企业凭借充足土储放缓拿地,去化能力更强,周转率目,土地成本控制合理,产生较大盈利空间,因此净利润增速 整体呈上升趋势;1150企业拿地相对更多,周转率降低;而高于营业收入增速。2018年,百强企业盈利能力继续提升(见 51-100企业加大销售推盘力度,周转率显著上升 图12),净利润率、ROE均值分别为115%、17.2%,较上年分别 提升02、09个百分点。 此外,百强企业多方着手强化运营管理,实现周转效率提 升。百强企业一方面构建全面的流程管控体系,在多个环节做 由于企业发展重心不同,百强企业盈利能力呈现分化,规 到工作前置,保证项目快速开盘;与此同时企业加快运营标准模较大企业盈利能力更胜一筹。2018年,龙头企业选择主动踩 化的落实,提升开发效率。另一方面,百强企业进一步加大全刹车",在发展思略上句效益转变,开始从规模扩张为主问“规模 民营销力度,提升销售速度,如奥园启动全民经纪人“1%佣金7与质量¨并重转型,凭借品牌、周转能力、管理效率等伉势,取 天拿活动;时代中国11月上线“时代+"营销平台,鼓励市民推得更高的经营效益,前10企业净利润率与净资产收益率在百强 荐购房等。此外,部分企业引入股权激励、合伙人制度构建“共企业中均处于较高水平,且较上年分别提升02和05个百分 图10百强企业2016-2018年周转率变化情况 图11百强企业2014-2018年营业收入与净利润均值变化情况 601单位:亿元 32.1% 35% 29.4% 0.56 486.2 2018年 500 28230% 0.36 26.4%「 26.9%382.0 273%}25% 156 3C2.3 0.53 300 2017年 2289 0.32 197.9 1.1% 64.4 2016年 27.5 306 38.8 532 03 0 2014年2015年2016年2017年2018年 04 0.5 百强企业营业收入均值 百强企业净利润均值 ■存货周转率■总资产周转率 营业收入均值增长率 净利润均值增长率

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