高频交易和迷你闪电崩盘-研究论文

我们分析了 2006 年至 2011 年期间四个最动荡的月份美国股市的所有迷你闪电崩盘（或闪电股票失败）。 与之前的研究相比，我们发现 Mini Flash Crashes 是监管框架和市场分散的结果，特别是由于积极使用市场间扫描订单和监管 NMS 仅保护账簿顶部。 我们发现强有力的证据表明，迷你闪电崩盘对市场流动性有不利影响，并且与短暂的流动性有关。