20200804-国信证券-国信证券私募EB每周跟踪（2020-08-04）.pdf

【私募EB概述】 私募可交换债券（Private Exchangeable Bonds，简称私募EB）是一种创新的融资工具，它结合了债券和股票期权的特点。私募EB由非上市公司的股东发行，旨在为投资者提供一个在未来某一时间以约定的价格换取发行人所持有的上市公司股票的选择权。这种债券通常面向专业投资者或合格投资者发行，具有较高的投资门槛，并且不通过公开市场进行交易。 【私募EB的构成要素】 1. **债券本金**：私募EB的发行规模，如文中提及的深圳华强集团有限公司发行的30亿元私募EB，表示的是公司计划筹集的债券资金总额。 2. **标的股票**：每只私募EB都对应一家上市公司的股票，例如三花控股集团有限公司的私募EB对应的标的股票是三花智控。 3. **项目状态**：文中列出的私募EB项目状态多为“通过”，意味着这些项目已经获得了必要的监管批准，可以进入发行阶段。 4. **更新日期**：显示了信息的最新更新时间，这有助于投资者跟踪项目的最新进展。 【私募EB的作用和优势】 1. **融资方式**：对于发行人来说，私募EB提供了一种灵活的融资途径，同时避免了直接出售股票可能带来的股权稀释问题。 2. **投资选择**：对于投资者，私募EB提供了获取潜在股票增值机会的同时，还能享受债券的固定收益，降低了投资风险。 3. **控制权保护**：与直接出售股票相比，发行私募EB能保持发行人对上市公司的控制权。 4. **条款定制**：私募EB的发行条款可以根据发行人和投资者的需求进行定制，包括换股价格、换股期限、票面利率等。 【投资风险提示】 尽管私募EB有其独特的优势，但投资者仍需注意以下风险： - **市场风险**：标的股票价格波动可能影响私募EB的价值。 - **信用风险**：发行人的信用状况直接影响债券偿付能力。 - **流动性风险**：私募EB通常不具有高流动性，卖出时可能面临困难。 - **政策风险**：监管政策变动可能影响私募EB的发行和交易。 在投资私募EB时，投资者应充分理解产品特性，结合自身的风险承受能力和投资目标，做出明智决策。此外，文中提到的信息可能不全面，投资者还需参考最新的募集说明书和与主承销商沟通获取完整信息。