2022年大类资产配置展望：叶落，归根.pdf

"2022年大类资产配置展望：叶落，归根" 本报告主要讨论了2022年的资产配置展望，通过对当前经济增长和资本市场的分析，提供了对债券市场、股票市场和商品市场的展望，并提出了相关的投资策略。 报告指出当前经济增长在谷底，因此当前的资本市场已在天上。债券收益率高于周期中位数，股票市场的估值低于周期中位数，而商品市场处于周期顶部。 报告接着分析了当前的资产荒现象，并将其与2017年的PPI见顶事件进行比较。报告认为当前的资产高估值与机构关系不大，机构资金的风险偏好其实是低的。 此外，报告还讨论了债券市场的发展趋势，认为债券收益率将在明年进入上升的轨道之内。股票市场的估值也将向正常的状态有所收敛。商品市场将逐步走向回落，呈现出此起彼落的分化状态。 报告最后提出了相关的投资策略，包括对债券市场、股票市场和商品市场的投资建议，并强调了风险提示，包括货币政策超预期和经济复苏超预期的风险。 本报告为投资者提供了一个系统的资产配置展望，帮助他们更好地应对未来市场的变化。 知识点： 1. 资产配置：报告讨论了2022年的资产配置展望，包括债券市场、股票市场和商品市场的发展趋势。 2. 经济增长：报告认为当前经济增长在谷底，因此当前的资本市场已在天上。 3. 资产荒：报告分析了当前的资产荒现象，并将其与2017年的PPI见顶事件进行比较。 4. 债券市场：报告讨论了债券市场的发展趋势，认为债券收益率将在明年进入上升的轨道之内。 5. 股票市场：报告讨论了股票市场的发展趋势，认为股票市场的估值将向正常的状态有所收敛。 6. 商品市场：报告讨论了商品市场的发展趋势，认为商品市场将逐步走向回落，呈现出此起彼落的分化状态。 7. 投资策略：报告提出了相关的投资策略，包括对债券市场、股票市场和商品市场的投资建议。 8. 风险提示：报告强调了风险提示，包括货币政策超预期和经济复苏超预期的风险。