电子行业专题研究：服务器供需两开花，AI浪潮趋势确定性较强.pdf

【电子行业专题研究：服务器供需两开花，AI浪潮趋势确定性较强】 电子行业近年来发展迅速，尤其是服务器领域，正受到人工智能（AI）浪潮的强力推动。这篇报告详细分析了服务器行业的供需状况，以及AI趋势对整个行业的影响。 一、供给端：AI趋势预期乐观 1. 全球ODM（原始设计制造商）厂商主要集中在中国台湾，这些厂商在服务器代工市场上占据主导地位，如鸿海、纬创、广达、仁宝和英业达等。它们的产品线涵盖笔记本电脑、台式电脑、智能设备、服务器和显示器等。 2. 服务器代工龙头企业的市场份额显著，2023年4月，广达和神达的收入呈现同比增长，而纬创、英业达和神达在2023年第一季度的毛利率有所提升。ODM厂商对AI的发展前景持乐观态度，尽管预计2023年服务器市场可能略有收敛，但整体仍能实现正增长。 3. 在美股市场，超微电脑（AMD）凭借其灵活的服务器架构设计，成功拓展市场，尤其是在数据中心业务中，随着AI浪潮的兴起，AMD也受益匪浅。硬件的持续演进，如英伟达推出的DGX GH200 AI超级计算机和Grace Hopper超级芯片，提升了AI计算性能，预示着AI服务器领域将有更多机会。 二、需求端：头部CSP厂商积极布局AI 1. 微软、亚马逊和谷歌等北美主要云服务提供商在2023年第一季度收入保持增长，微软的净利润增长尤为突出，这得益于其在AI领域的前瞻性布局。微软Edge浏览器在AI应用上的优势推动了其市场份额的提升，云基础设施服务支出也在增长。 2. 亚马逊云（AWS）、微软Azure和谷歌云都在加大AI领域的投入，以保持竞争优势。例如，亚马逊云推出了Amazon Bedrock，加强AI服务；微软Azure的积压合同增多，表明其业绩有望保持稳定；谷歌云则扩大了其服务覆盖范围，吸引了大量企业用户。 三、投资建议 鉴于AI带来的变革，以及算力需求的增长，投资者应关注服务器、PCB（印制电路板）和GPU（图形处理器）等相关领域的机会。推荐关注工业富联、寒武纪、沪电股份和胜宏科技等个股，这些公司在AI服务器及其供应链上具有潜力。 四、风险因素 尽管AI浪潮趋势强劲，但也存在宏观经济下行、云服务商削减资本开支以及AI发展不如预期等风险，这些都可能影响到服务器行业及相关公司的表现。 电子行业的服务器市场在AI的驱动下展现出强劲的增长势头，供需两端都有积极的信号。然而，投资者在看好该行业的同时，也需留意潜在的风险因素，进行审慎的投资决策。