【报告摘要】
本报告分析了2018年5月银行信贷收支表的情况，重点关注了活期存款和结构性存款的变化及其对银行资金运用端的影响。报告指出，5月银行的股权及其他投资出现显著收缩，这与社融数据中非标表外社融的减少趋势一致，特别是委托贷款的持续收缩。同时，银行贷款增速保持稳健，但债券投资并未显著增加。
在资金来源端，活期存款的贡献度降低，对大行存款增速的影响尤为明显。这可能是由于基建、房地产、制造业等领域投资需求减弱，导致派生存款增速下滑。尽管结构性存款的月度增量有所减少，但其对存款增速的贡献度占比仍然较高，尤其是对中小行，已经成为揽储的重要工具，反映出存款市场竞争的激烈。
【投资建议】
报告推荐关注建设银行和工商银行，并提及光大、中信、民生银行。这三家银行被列为值得关注的对象，其中工商银行和建设银行获得积极的评级，民生银行和中信银行则被谨慎推荐，而光大银行受到强烈推荐。
【风险提示】
报告提醒投资者注意经济超预期下行可能导致的资产质量恶化，这将对银行的经营业绩产生负面影响。
【盈利预测与财务指标】
报告提供了重点银行的盈利预测和财务指标，如每股收益（EPS）、市净率（PB），以及对这些银行的评级。工商银行和建设银行的EPS和PB显示出稳定增长的趋势，而民生银行、中信银行和光大银行的财务表现也各有特点。
【相关研究】
报告列举了之前的相关研究，包括对银行业存款压力、开放政策影响、银行转债投资、资产负债表分析以及资产质量解读等主题的研究报告，为全面理解银行业动态提供了丰富的背景资料。
5月份银行信贷收支表反映了银行在投资策略上的调整，活期存款的减弱和结构性存款的重要性凸显，这体现了银行在应对市场变化和监管压力时的策略选择。同时，报告为投资者提供了具体的投资建议和风险提示，帮助投资者作出更为明智的决策。
