报告标题：“巴克莱-美股-互联网行业-流媒体：下一个游戏玩法-2019.3.7-36页.pdf”聚焦了互联网行业中的一个关键趋势——流媒体在游戏领域的应用。报告由巴克莱资本及其关联公司发布，强调了流媒体在游戏行业的潜在影响，同时提醒投资者注意可能存在的利益冲突。
报告的关键要点在于，游戏行业的未来可能会经历一次重大转变，即从本地主机转向远程服务器，游戏内容主要通过云服务进行消费，类似于当前电影和音乐的消费模式。这一变化将在2019年开始逐步显现。流媒体技术的发展降低了进入游戏市场的财务门槛超过70%，并将主机游戏的市场潜力扩大了10倍以上。此外，这种转变还将有利于游戏出版商，改变单位经济效益。
报告中指出，当流媒体成为游戏分发的默认方式时，拥有高频游戏和宝贵知识产权的游戏开发商如EA（艺电）和UBI（育碧）将成为主要受益者。而在平台方面，微软（MSFT）由于其第一方内容和云服务资产的组合，被认为在初期阶段将占据显著市场份额。
尽管目前还面临技术挑战，不宜过早将这些潜在利益纳入模型预测，但游戏出版商和平台之间的竞争将会随着一系列事件催化剂的出现而加剧。这些催化剂包括谷歌（GOOGL）和微软在2019年3月的全球开发者大会（GDC）上的展示，2019年下半年的“Project Yeti”（谷歌云游戏项目，后更名为Stadia）和xCloud的公开测试，以及亚马逊（AMZN）预计在2020年的推出。
报告认为，流媒体是继数字化之后，推动游戏股票长期增长的下一个结构性顺风。在2019年初，巴克莱资本曾表示，游戏行业的市盈率可能会保持在“数字化”时代的水平（15-20倍），因为当时尚未看到能短期内刺激投资者兴趣的催化剂。然而，随着流媒体技术的推进，这一情况可能发生变化。
这份报告对互联网行业中流媒体游戏的趋势进行了深入分析，强调了它对游戏产业和相关公司可能产生的深远影响，并为投资者提供了对这一领域未来发展的重要洞察。随着技术的进步和各大科技巨头的入场，流媒体游戏可能成为游戏行业的新常态，重塑整个市场的格局。
