计算机 | 证券研究报告 — 行业周报
2023 年 2 月 6 日
强于大市
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中银国际证券股份有限公司
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(8610)66229321
xiaolian.wang@bocichina.com
一般证券业务证书编号：S1300121080038
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计算机周报（1.30-2.5）
注册制全面推行，
ChatGPT
推动
AI
新场景落地
注册制全面推行，我们预计相关系统升级改造空间超 15 亿元，行业投入增长
明确，赛道中长期有较高预期。ChatGPT 掀起 AI 新场景关注热潮，AI 应用
场景获得大幅延伸，上游算力需求也将进一步推升。看好产业相关龙头标的。
支撑评级的要点
注册制全面推行明确系统升级改造空间，证券 IT 迎开年新机。2 月 1 日
注册制全面落地，我国证券、基金、保险资管等金融机构迎来系统升级
改造，我们预计整体证券 IT 新增市场空间超 15 亿元，同时预计升级改造
周期较此前注册制试点更快更平滑，预计证券 IT 上市公司业绩在上半年
将有体现。此外，1 月初中证协下发文件明确要求有条件的券商未来三年
IT 平均投入金额不少于平均净利润的 8%或平均营收的 6%，同时加快信
息系统上云，上云不低于 60%。政策驱动下，行业有望进入新一轮替换
升级周期，中长期需求明确，同时资本市场改革也将持续释放红利。
ChatGPT 掀起 AI 新场景关注热潮，商业模式创新。OpenAI 推出的新型
AI 机器人 ChatGPT 用时 2 个月获得超 1 亿用户，微软也宣布将向 OpenAI
投资数十亿美元并将迅速推进商业化。AI 商业模式得到重大创新，同时
AI 应用场景也获得大幅延展，同时商业落地场景也进一步明确，预计该
技术的价值将通过新的商业模式及广泛的应用场景得到进一步的体现。
此外，下游应用场景的扩展及快速发展也将有力推动上游算力及数据需
求。
行业要闻
（1）芯片与服务器：据 AFS，截至 1 月底，由于芯片短缺今年全球汽车
市场已减产约 30.46 万辆汽车。据爱集微，中国最新量子计算机“悟空”即
将问世。
（2）云计算：据 TechWeb，由阿里云提供技术支持的长三角生态绿色一
体化发展示范区智慧大脑（一期）正式上线运行。据 TrendForce，Meta、
Microsoft、Google、亚马逊四大北美云计算巨头服务器采购量可能从年增
6.9%放缓至 4.4%。
（3）AI：科大讯飞接受机构调研时表示，2023 年将正式发布软硬一体机
器人产品，并在后续有序推出外骨骼机器人、家庭服务机器人等产品。
据财联社，微软宣布其客户关系管理软件 Viva Sales 将集成 OpenAI 的技
术，通过人工智能帮助销售人员完成许多繁杂且重复的文字工作。
（4）数字经济：河北省人民政府办公厅近日印发《加快建设数字河北行
动方案(2023-2027 年)》，到 2027 年，河北省数字经济迈入全面扩展期，
核心产业增加值达到 3300 亿元，数字经济占 GDP 比重达到 42%以上。
国资委主任张玉卓到中电科调研，强调持续推进数字产业化和产业数字
化。
（5）网络安全：据 IDC，2021 年中国网络安全咨询服务市场规模达到
13.4 亿美元，规模同比增长 42.5%。
投资建议
证券 IT 推荐恒生电子，建议关注顶点软件；AI 推荐科大讯飞、托尔思，
建议关注格灵深瞳。
评级面临的主要风险
技术创新不及预期；ChatGPT 国内推广受强监管。
