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证券研究报告·行业动态
中国碳纤维往事：风云六十
载
行业背景
1960-1970s，动荡的起步。中国几乎与海外同期开启碳纤维的研
究，中科院、吉化院等科研院所先后投入碳纤维的研发，但在
1966-1976 十年文革期间，研发被严重拖累。
1980-1990s，引进与停滞。国内以引进为主，吉化工业、北化等
陆续引进英国 RK 的氧化设备，但开工不甚理想，期间国内大量
项目停止研发，与国外技术差距进一步拉大，碳纤维成为无人敢
碰的“烫手山芋”。
2000-2010s，力挽狂澜，国士无双。在江泽民主席的支持和师昌
绪院士的呼吁下，科技部设置专项，支持碳纤维产业发展。院所
开始大规模转让技术，众多企业介入，一批明星企业脱颖而出，
但大多陨落。同期，押宝民航产业超过 30 年的日本东丽开始发
威，奠定全球霸主地位。
2020s，新能源浪潮，碳纤维二十年不遇的产业机遇来临！以风
光氢为代表的新能源带动碳纤维需求快速增长，中国本土市场占
全球半壁江山，以吉林化纤、吉林碳谷、中复神鹰为代表的民企
盈利快速增长，以精功科技为代表的国内独立设备厂商横空出
世，国内碳纤维产业借此东风大幅扩张。
大风起兮，群星闪耀
光威复材（300699）：中国碳纤维产业先驱。公司创始人陈光威
先生以钓鱼竿起家，通过长期研发和资金投入，完成了国内首条
10 吨级碳纤维产线的工程化，后通过师昌绪院士的引荐，成功参
军，并完成国内首条百吨级产线的开车，为国内碳纤维“从 0 到
1”走出了坚实的一步。
中简科技（300777）：学者转型企业家，军用碳纤维的后起之秀。
公司创始人杨永岗先生曾任山西煤化所研究员，作为技术专家率
领团队打破日美对国内航空级 T700 的封锁，使公司成为国内军
用碳纤双龙头之一。
恒神股份（832397）：也曾壮志未酬，有望拨云见日。创始人钱
云宝先生创办恒神之初就确立“全产业链”战略，投入全部身家
押宝碳纤维，17 年其子接班，其后陕煤注资成为公司第一大股东，
公司逐步发展扩大，经营逐年好转。
康得新（002450，已退市）：影响力最大、最值得复盘的失败案
例。创始人钟玉先生出身航空部厂长，康得新上市之后转型光学
膜，业绩 6 倍增长。2013 年，公司雄心勃勃陆续投资上百亿元介
维持
强于大市
卢昊
luhaobj@csc.com.cn
18800299360
SAC 执证编号：S1440521100005
发布日期：
2022 年 12 月 05 日
市场表现
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